美国人对阿里“非理性不一致”的玄机

 2014/09/19 14:07  李鹏飞 《中外管理》  (203)    

尽管还未登陆美国,但估值千亿美元的阿里巴巴,在美国早已引起了广泛的关注。然而对于来自中国的“庞然大物”,虽然美国市场超五成以上投资者看好其未来,但他们却审慎出手购买。

值得关注的是,不仅是阿里巴巴,百度、京东等美国投资者看好的中国企业,都面临着同样的问题。

为何看好但不买

来自美国著名市场投资公司ConvergEx针对阿里巴巴在美国上市一事,向当地300多个知名机构投资者进行了问卷调查。数据显示,52%的投资者认为阿里巴巴股票上市第一个月会有10%的增值,只有12%的投资者认为阿里上市后股值会下降,另外26%的投资者则持保持观望,不做评价。

对于阿里巴巴未来一段时间的走势,美国投资者更是乐观。64%的认为阿里巴巴在未来3-5年里都将是一个非常好的投资。

针对同样人群,ConvergEx调查的另一个内容则是投资者对阿里巴巴的购买意愿。结果,与投资者普遍看好阿里巴巴未来走势几乎是相反的——大多数投资者不想持有阿里巴巴股票。

57%的受访者表示没有任何意愿购买阿里巴巴股票,只有11%的受访者表示愿意在股票首次发行时购买;另外25%的投资者会在其上市后购买股票,剩下7%的不做任何表态。

ConvergEx集团首席市场分析师NicholasColas的看法是:美国投资者对阿里巴巴的“非理性不一致”不是对阿里巴巴集团本身,而是对中国和中国公司的态度。这些投资者不是把阿里巴巴作为一个单独的公司看待,他们对阿里巴巴的态度是对所有中国公司的态度。

沟通缺陷带来“非理性不一致”

虽然美国投资者觉得中国的公司会有增值空间,但他们总体上对中国的公司持怀疑态度。大多数美国机构投资者认为,了解一个企业比了解一个国家更重要。普遍而言,美国消费者对在美国上市的中国公司并不了解,而这正是美国投资者想要了解的。

美国投资者对阿里巴巴的态度和京东如出一辙。自5月在美国上市以来,京东的市值上升了42%。但这并没有让美国的投资者真正看好京东并着手投资,而是有一种“非理性的不一致”态度。这种“非理性不一致”表现在,一方面他们看好中国的企业,另一方面购买意愿却很低,这种矛盾的心态折射出的是中国企业和美国投资者之间沟通的欠缺,这亦是中国公司在美国上市存在的短板。

阿里巴巴如何才能成为一个真正全球化的企业、如何真正赢得全球消费者和投资者的信赖、以及如何在核心技术上而不只是在资产规模上和美国公司竞争,这不仅仅是阿里巴巴一家公司的事情,而是所有在美国上市的中国公司都面临的类似问题。

国外投资者和消费者们接触到的只是外媒对中国和广义上的中国公司的报道,这些报道大多数都带着外媒的偏见甚至有些具有政治性,这对中国公司是非常不利的。这也难怪美国的分析师自己都感叹美国投资者的“非理性的不一致”。

阿里巴巴只是一个引子。其实,中国企业无论是在美国还是其他地方海外上市,都面临着如何让当地投资者、消费者了解中国公司的问题。否则,在一个成熟的资本市场里,投资者不会贸然去投资自己不了解的企业。即使很多人都看好该公司的未来,但仍持怀疑态度。这种态度和行为导致中国企业价值明显被低估。

(本文作者系美国纽约城市大学纽约城市技术学院讲师)

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